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投资决策的数量模型

2019-11-09 15:43:22 | 来源: 格斗游戏

德商控股丨投资决策的数量模型

投资决策的数量模型,我们可以通过这个工具的计算,评估项目的优劣。表中的数据表明,X项目、Y项目和乙项目的三项指标产生了矛盾。

x项目:NpV=2000万元;pp=2年;IRR=60%

Y项目:NpV=4000万元;pp=4年;IRR=40%

乙项目:NpV=6000万元;pp=6年;IRR=20%

由上述数据,分别求出每个指标中三个项目各自的权重:

NpV指标中×项目的权重为:2000/(2000+4000+6000)=2000/12000=0.17

IRR指标中×项目的权重为:60/(20+40+60)=60/120=0.50

投资决策的数量模型

为了比较上述两个项目哪一个为优,首先需要为三个指标设定总权重。肯定权重的工具可以采取优化矩阵表,假设3项指标的得票数分别为:

NpV=60票,pp=30票,IRR=20票

以每项指标的得票除以总票数(110票),分别得出三项指标的评估权重为:

NpV=55%,pp=27%,IRR=18%

然后再用指标的权重乘以项目的权重,取得每一个项目的评估指标加权分:

X项目的NpV加权分:0.17×55%=0.09

乙项目的NpV加权分:0.50×55%=0.27

X项目的IRR加权分:0.50×18%=0.09

乙项目的I职R加权分:0.17×18%=0.03

投资决策的数量模型

最后把每一个项目的三项指标加权分全部相加,获得各项目的指标加权合计分:

X项目的加权分合计:0.09+0.23+0.09=0.41

Y项目的加权分合计:0.18+0.18+0.06=0.42

乙项目的加权分合计:0.27+0.14+0.03=0.44

比较三个项目的指标加权合计分,我们看到X项目得分为0.41,而乙项目得分为0.44,由此可以判断乙项目比X项目更优。

投资决策的数量模型

不过,这个判断并不是绝对的。上述3项指标在优化矩阵表的得票数表明投资决策者(投票者)更多关注的是资金的效益而不是资金的安全。可是,如果三项目指标的得票数为:NpV=20,pp=30,IRR=60,三项指标的权重也会随之发生变化:NpV=18%,

pp=27%,IRR=55%。数据的变化说明,投资决策者相对保守,更注重资金的安全,把上述数据带入数量模型,各项目的指标加权总分将会发生变化,并由此导致完全相反的结论,X项目优于乙项目。

现金流量表不但可以用于价值分析,还可以作为项目风险评估的工具。许多用于风险测算的方法,例如盈亏平衡分析和要素敏感性分析,都是在现金流量表的基础上计算的。关于现金流量表在项目风险评估中的应用,我们将在后面的文章中讨论。

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